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中梁控股赴港上市进行式:否认组织架构调整、裁员

2018年11月13日,中梁控股集团有限公司(以下简称“中梁”)正式在港交所递交招股书,最后一家未上市千亿房企也终拟登陆资本市场。

招股书显示,中梁2016年、2017年全年收益分别为29.25亿元人民币、140.26亿元人民币,2018年上半年收益为97.31亿元人民币。同时,2016年至2017年毛利率分别为21.1%、20.4%,2018上半年毛利率为27.3%,公司整体盈利水平随着规模增长也有所增长。
中梁控股赴港上市进行式:否认组织架构调整、裁员-1

中梁控股赴港上市进行式:否认组织架构调整、裁员-2

距离招股书递交已半年时间,中梁依然行走在等待上市的路上。为确保成功上市,有媒体报道,中梁控股出现挖角旭辉、碧桂园高管组建财务团队,组织架构大调整,资产负债率陡降等问题,中国资本观察(www.zgzbgc.cn)采访了中梁控股。

组织架构大调整?

4月初市场上有消息传出,在2019年3月份的内部会上,中梁确定了新的战略方向。董事长授意开启区域合并之路,组建大区。合并的整体思路是,要由经营业绩好的区域集团去合并业绩倒数的。合并之后,最终可能只有4—5个大区。中梁对大区的规模定义是,300亿是培育期,500亿是成长期,700亿是成熟期。

4月29日,第一财经报道称中梁目前最大的区域集团——浙广区域集团近期刚刚吞并了同级别的浙闽粤区域集团的下属南区域公司,并制定了相关减员计划。

中梁一直推崇阿米巴模式,强调精总部,强一线,小组织。其组织架构为:控股集团——区域集团——区域公司——事业部。目前中梁的组织架构变成了五级,事业部下另设项目公司。中梁在2018年的时候有12个区域集团,在经历裁撤合并之后,目前还剩下9个区域集团。

除了组织架构调整,中梁拿地思路也在积极转变。中梁发迹于温州,曾被称为浙江三四线城市的“小霸王”。为了筹备上市,2016年中梁将总部搬迁到上海,开始全国化扩张,同时实行“总部一线,布局三四线”的战略。发展方针也变成“全结构布局、全结构模板、轮动弹钢琴、倒逼练内功”。

2019年初,中梁进驻沈阳、青岛、大连等城市,年内布局城市数量超过10个。值得注意的是,不少城市是中梁首次进入。可以看出,2019年布局城市基本以二线城市为主,三四线城市“小霸王”的思路明显有变。

同时,或是由于组织架构调整,出现裁员,据第一财经报道,此次浙闽粤区域集团预计要裁员50人,中梁一个区域集团的人数大约在200-300人左右,裁员人数占比约在20%左右,裁员具体细化到每个部门和各个条线。

事实上,此次裁员并非毫无征兆。2015年底至2018年是中梁快速扩张的时间,招股书显示,中梁境内附属公司的数量从截至2015年12月31日的48家增至截至2018年6月30日的705家,雇员人数由截至2015年12月31日的超过740人增至截至2018年6月30日的超过10,000人。

易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉中国资本观察(www.zgzbgc.cn),对于此类区域公司调整,其实和中梁特有的组织架构有关。过去为了刺激各区域公司的投资,往往设立了很多区域公司和团队,也鼓励内部竞争。不排除此类区域在当前业务上有很多重叠,或者源于经营方面的压力,这个时候压缩区域公司数量,也是控制成本的一个重要体现。

挖角旭辉、碧桂园

组织架构重组的同时,中梁也在布局组建最强财务团队。

经中梁证实,旭辉原CFO游思嘉、碧桂园原江苏区域财务总经理吴渊已入职中梁控股,职位均为副总裁。游思嘉在2019年入职,主要负责中梁上市工作,未来负责企业上市后的境外发债工作;而2018年就已入职的吴渊工作则是梳理中梁的财务体系,统筹资金运营、财务中心等。       

游思嘉2011年入职旭辉,在2012年成功助力旭辉港股上市。公开资料显示,游思嘉拥有超过23年资本市场及企业管理经验,擅长企业上市、融资等相关事宜。中梁目前处在上市的关键时刻,正急需游思嘉在企业IPO方面的充足经验。

吴渊则来自有着严格财务管控体系的碧桂园。在过去多年里,碧桂园的盈利能力、负债结构、偿债能力、经营性现金流等核心财务指标方面持续领先于行业平均水平。此次吴渊的加盟或将碧桂园的高效现金流管控带到中梁,提高其资金利用效率。

吴渊的加盟有望将碧桂园严格的财务管控体系引入中梁。实际上,中梁擅长学习业内公司的优秀经验,除了在房地产开发模式上学习碧桂园,如果中梁能采用碧桂园式的高效现金流管控,确保销售回款能迅速实现再投资,那么中梁的资金利用效率可能会更高。

上游财经专家顾问江瀚指出,两位明星职业经理人的加入,更加有利于中梁本身的发展,尤其有利于在投资领域、业务发展领域的整体发力。

除了高管,新京报报道称中梁最近挖人的范畴还包括了职级在经理级及以上,并在碧桂园工作经历超过两年的人才,这项挖人计划被中梁称作“B计划”。

突击改善净负债率?

招股书披露,截至2018年9月30日,中梁流动负债总额又大幅增长至1377.55亿元人民币。中梁净资产负债率2016年为1790%、2017年为339.5%,2018年上半年骤降为44.6%。

据招股书透露,2018年净负债比率大幅下降,则是由于保留盈利增长所导致的净资产大幅增加,以及权益的增加。公司的所有者权益由2017年的23.54亿元人民币大幅增加到2018年上半年的40.61亿元人民币,同比增加72.52%。

但值得注意的是,这或许也与中梁剥离了部分负债资产有关。招股书显示,2018年6月26日,杨剑及苏州华成将浙江天剑转让给了杨剑的堂弟杨剑清。截至2018年6月27日,浙江天剑拥有20个开发项目,可售建筑面积为151万平方米,其中有13个处于预售阶段,7个处于建设的早期阶段且尚未开始任何预售阶段。

距离中梁递交招股书已过去半年,对于上市及最近的区域合并、裁员问题,中梁控股媒介总监回应中国资本观察(www.zgzbgc.cn)称,目前上市还在审核中,对上市细节不做评论。对于区域合并的事情以及带来的裁员,目前集团层面从没有这种说法和文件,无法判断个别媒体从自己渠道得到消息的真实性。
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