春江水暖鸭先知，证券市场历来是经济的先行指标。

今年以来，A股市场表现有目共睹。投资者不曾想到的是，元旦节后，上证指数触及的2440点居然成了迄今为止的最低点。1月2日上证指数以2497.88点开盘，1月4日触及2440点，截至4月19日收盘时上证指数已涨至3270.8点，累计涨幅达30.94%。

对于今年元旦后开始步入升势的A股，或正反映着宏观经济的变化。据民生证券研究称，任何牛市的兴起和演进，都不是无缘无故、无端无由的，而是一系列因素共同汇聚、激荡、演绎、碰撞的结果。本轮牛市的外因，在于全球经济从对抗式再平衡走向调和式再平衡；而本轮牛市的内因，正是不断深化不断升级的供给侧改革。

自2015年中央经济工作会议提出“三去一降一补”的供给侧结构性改革，至今3年有余，已取得阶段性成效。在供给侧改革推动下，持续促进消费得到了政策保障，农业种植结构得到调整优化，工业结构也在优化下令企业盈利能力有所增强，小微企业经营环境得到改善。《2018年国民经济和社会发展统计公报》也显示了，“三去一降一补”均取得令人瞩目的成绩。

新的数据提供了新的佐证。初步核算，2019年一季度国内生产总值213433亿元人民币，按可比价格计算，同比增长6.4%，与上年四季度相比持平，比上年同期和全年分别回落0.4和0.2个百分点。分产业看，第一产业增加值8769亿元人民币，同比增长2.7%；第二产业增加值82346亿元人民币，同比增长6.1%；第三产业增加值122317亿元人民币，同比增长7.0%。

国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇介绍说，一季度国民经济开局平稳，积极因素逐渐增多。总的来看，经济指标改善的主要原因是政策效应在累积显现和在政策效应带动下，企业预期、市场预期和信心在增强。

展望二季度：

首先，二季度大规模减税降费政策将会实施。4月1日起，制造业增值税税率将从16%降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%。此外，5月1日起将降低社保费率。而减税降费政策的实施将会增加企业和居民的总收入，有利于增加投资和消费，增加经济的潜在增长速度。

其次，由于猪肉价格仍存在上涨压力，且原油价格维持在高位，二季度CPI有望继续在高位运行。CPI的高位运行将会继续促进出口和消费的增长。不过需要指出的是，中美贸易谈判悬而未决，以及全球经济增速放缓的压力增加，是二季度经济最大的变量。据万联证券研报点评，如果中美贸易摩擦继续升级或者全球经济增速加速下行，则将会继续压制出口。整体来看，如果中美贸易摩擦能阶段性缓和或者全球经济相对稳定，则二季度经济增速有望继续维持相对稳定，反之则存在比较大的变数。

不管从A股指数的涨跌上看，还是从宏观经济发展的历史与未来预测上看，A股市场真金白银的买入才是硬道理。今年以来，A股盘面上，行业、概念板块也是热点轮动，始终保持热度。

最开始由5G板块和OLED板块带队，拉开上涨序幕，代表标的东方通信和华映科技一路高歌，尤其是东方通信年内最大涨幅超250%。这之后因科创板的到来，又引起了市场对创投概念的关注，复旦复华等标的频频出现在涨幅榜前列。再后来热点轮动交替，工业大麻概念横空出世，A股不少公司纷纷发文表示自己涉足布局，一时之间炒作此起彼伏，代表标的顺灏股份，其年内累计涨幅超过400%，最大涨幅甚至超过500%。

当下接棒的燃料电池板块也不遑多让，厚普股份、全柴动力、力帆股份、红阳能源等纷纷挤进涨幅榜前列，而该板块一直默默领头的美锦能源，其年内累计涨幅同样超过了500%。除了板块和概念的轮动外，再看看传统业绩股贵州茅台、五粮液、格力电器、海天味业等个个新高，另外还有传统的农林牧渔，据中原证券在4月中旬的统计，在避险行情中因为政策和通胀因素农林牧渔录得年初以来最大涨幅，整体涨幅超50%，一时间市场可谓百花齐放、百家争鸣。

接下来对市场而言，除了上述的减税政策可以参照美国减税前后美股的走势外，五一长假也会有带动消费的预期，6月份A股纳入大摩指数的权重将会加倍。另外股指期货这厢，也“恰合时宜”地落地进一步放松政策，包括将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%等，与此前2018年12月的政策松绑相比，此次放松股指期货管制下调了平今仓交易手续费，同时对日内过度交易的认定大幅放宽，这显然有利于引导更多中长期资金进入资本市场。更不必说，目前“两桶油”等指数调节器尚在相对低位，有分析认为，关键时候此等大盘股能起到稳定指数、护航科创板等作用。

不少专业人士对市场未来充满期待，比如前海开源基金首席经济学家杨德龙就曾在去年年末旗帜鲜明地喊出过千点反弹。

杨德龙认为，目前市场只是从去年砸的深坑中爬出，从涨幅来看，实际上现在是牛市的初级阶段，同时虽然有很多投资者重启休眠账户，但远没到狂热的地步，特别是不少资金量非常大的基民，还在观望状态。

杨德龙还认为，当前沪深300的估值只有12倍左右，无论是放在A股历史上来进行纵向比较，还是和全球主要资本市场进行横向比较，绝对都是不高的，这说明市场的整体估值依然处于历史大底的位置。杨德龙甚至还预计，随着楼市的限购限贷政策严格的执行以及房价预期涨幅的减少，将来还会出现财富大转移，这对于股市来说将会是巨大的增量资金。